一、冷轧板卷市场成交情况
截止Z新统计102家全国冷轧企业，共计出货量为17652吨，同口径102家企业较上个交易日减少1693.34吨，降幅为8.75%。从整体走势来看，全国成交量基本处于涨跌互现局面。在与贸易商沟通中了解，近期多地冷轧资源偏紧，钢厂发货周期拉长，使得部分紧缺规格报价稍显偏高。而从区域来看，华南地区尤为强势。一方面，乐从冷轧现货价格达到年内高点，且市场基本无低价资源，商家挺价意愿强烈;另一方面，根据笔者跟踪的乐从主流大户成交量来看：在价格上涨的阶段，不仅本周日均成交量比上周增加，且在周中华东市场高位成交困难的情况下，华南出货仍表现良好，区域优势明显。临近年底大部分工程都在赶工期，因此可能会面临集中采购的情况，成交量或有进一步扩大的可能，这也将支撑冷卷价格继续震荡偏强运行，至少短时间内回调空间有限。
二、成本面强有支撑
众所周知，今年各国营钢厂盈利水平明显强于去年，而其中很大一部分又是拥有高炉的长流程钢厂，单单就螺纹一个品种每吨利润达上千元，随着后期板卷价格的持续走强，热轧利润空间也在逐渐扩大。因此由于C料价格的不断抬升，面临此情况的包括：一方面是需外采C料的国营企业，以华中地区某钢厂为例，目前热轧4100左右的订货成本，按照正常成本核算，热轧到冷轧的加工及其他成本或控制在500-600元/吨，照此推算钢厂冷轧出厂价至少在4600-4700元/吨，而目前现货市场成交价也就维持在此水平，钢厂及贸易商盈利空间微乎其微。另一方面，是需外采C料的民营加工企业，主要集中在镀锌生产方面，按照4100元/吨的热轧成本，每月1.3-1.5万吨产量的民营企业来看，从热轧到镀锌的加工成本或在650-700元/吨，也就是说成品材镀锌出厂价至少在4750-4800左右。总体来看，C料价格的不断走高也将助推冷轧、镀锌价格的上调，可能短时间并未像热轧那般明显，但易涨难跌将是主旋律。
三、冷、热轧库存变化情况
据笔者了解，近期冷/热轧价格不断震荡上行，其中很大一部分原因是受库存不断走低所影响。从图中可看出，热轧库存整体呈下降趋势，但幅度趋于平缓，而冷轧从年初开始就随价格波动上下幅度较大，直至10月份出现明显下降情况。据Z新我网监测的23个城市库存统计，本周冷轧库存106.63万吨，较上周减少1.65万吨，较上月减少5.7万吨，同比增加0.67万吨。而全国热轧库存总量为194.42万吨，较上周减少7.38万吨，较上月减少11.84万吨，较去年同期减少3.90万吨。由于市场整体库存一直处于下行的通道，因此贸易商现有资源库存压力不大，且年底到货并不多的商家对于价格依然保持坚挺。由于现货价格已经处于年内高点，商家对于订购12月份期货资源多持谨慎态度，因此短期内库存将不会又明显增量，或偏向供需紧平衡状态。
所以，通过以上几点来看，对于近期冷、热轧价格的上涨，主要还是由于钢厂资源偏紧，出厂价格大幅上调、市场部分规格紧缺以及钢厂错峰限产等综合因素所导致的。一方面，在钢厂及社会库存偏低的状态下，继续挺价的可能性较大，进而对市场价格形成有力支撑;另一方面，目前本地市场下游工地年前赶工情况较为集中，采购需求或有放量空间，这也将助推价格走高。笔者认为短期内热轧价格的继续走强也将带动冷轧的上调。
1002次
