中国证监会公布了Z新IPO预披露名单,浙江五洲新春集团股份有限公司拟上交所上市,本次发行不超过5060万股,发行后总股本不超过20240万股,保荐机构为国海证券股份有限公司。
浙江五洲新春集团股份有限公司是一家以轴承产业为核心,涉足汽车配件和设备制造等领域的集团化企业,拥有森春、富日泰、富立等十余家全资或控股企业,注册资金1.518亿元,职工2600多人,年产轴承5000万套,轴承套圈2.2亿套,优质轴承钢管30000吨。产品销售与自营出口列居全国轴承行业前列。
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑以下各项风险因素。以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。
一、业务风险
(一)客户集中度较高的风险
报告期内，发行人前五大客户占发行人营业收入的比例分别达到74.13%、77.58%和79.56%。2013 年对前两大客户舍弗勒公司和斯凯孚公司的销售收入占全部营业收入的比例达到60%以上。
由于上述客户大多为全球知名跨国轴承企业，订单数量庞大，而发行人相对规模较小，因此造成对上述大型客户的销售量较为集中。报告期内，发行人与上述主要客户的合作关系良好稳定，也不存在发生不利变化的迹象。但如果未来上述客户对发行人产品的需求下降、或出现其他不利变化的情形，将会使发行人的生产经营受到一定负面影响。
(二)供应商集中度较高的风险
报告期内，发行人Z大的原材料供应商为兴澄特钢，报告期内各年向其采购的金额占发行人钢材采购额的86%、77%和74%。发行人对单个钢材供应商采购比例较大主要是由于发行人的钢材采购量较大，集中向国内大型钢厂采购有助于控制原料质量并降低采购成本，并非发行人本身依赖于个别供应商，且报告期内，发行人与其主要供应商的合作关系良好稳定，不存在发生不利变化的迹象。但如果未来发行人向其主要供应商的采购受到限制，短期内未能找到替代的供应商，将会使发行人的生产经营受到一定负面影响。
(三)原材料价格波动的风险
报告期内，发行人生产所需的原材料主要为钢材，钢材属于国民经济领域中广泛使用的基础原材料，受各行业供求关系的影响价格波动较为频繁。虽然发行人与其主要客户会定期根据原材料价格的变化调整产品销售价格，同时发行人的产品也有足够的毛利空间，但如短期内钢材价格剧烈波动，仍会使发行人的盈利能力受到一定影响。
(四)技术风险
公司的主要产品为轴承套圈和成品轴承，公司是国家级高新技术企业，目前拥有一批较高水平的专业技术和研发人员，具备丰富的产品开发和制造经验。但是随着科学技术的发展及其他相关产业的发展，客户对本公司现有产品在技术和质量上提出了更高的要求，如果本公司研发与生产不能同步跟进，满足市场的要求，本公司产品将面临无法满足现有客户需求的风险。此外，如果公司核心技术或重大商业秘密泄漏、核心技术人员流失，公司的生产经营将会受到较大的影响。
二、本次发行及募集资金相关风险
(一)募集资金投资项目实施及市场风险
公司本次发行股票募集资金将投向增资五洲耐特嘉实施“年产 2000 万套轴承专业配套件项目”、森春机械“年产 1580 万套高速精密机床轴承套圈(部件) 技改项目”、五洲新春“年产 50 万套高速精密数控机床轴承、冶金轧机轴承技改项目”、富进机械“年产 1800 万支汽车安全气囊气体发生器部件技改项目”。上述前三个项目是本公司现有产品的延伸和升级，技术相对成熟，市场前景较好； 汽车安全气囊气体发生器部件项目是新产品，其技术是现有高端轴承钢管技术的研发延伸，市场前景广阔，需求旺盛。尽管本公司在确定投资该等项目之前对项目技术成熟性及先进性已经进行了充分论证，但在实际运营过程中仍有可能出现一些尚未知晓或目前技术条件下尚不能解决的技术问题。除此之外，在决定投资上述项目之前，本公司已对该等项目的市场前景进行了充分分析和论证，充分考虑了产品的市场需求，主要依据重点战略客户的扩产和订单计划，并针对新产品安全气囊气体发生器部件取得了目标客户的意向性订单，确保该项目在可预见的未来一定时间内具有广阔的市场前景。但尽管如此，由于市场本身具有的不确定因素，仍有可能使该等项目实施后面临一定的市场风险。
(二)净资产收益率下降的风险
报告期内，公司加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润)分别为36.24%、20.87%和16.10%。本次发行后公司的固定资产、净资产将大幅增加，而募集资金投资项目由于受到项目建设进度的限制，短期内公司的净利润不可能同步大幅度增长，因而公司存在由于净资产收益率下降而引致的风险。（ 证券之星）
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